Amerika blijft de ‘Yen Carry Trade’ subsidiëren, en dat is goed nieuws voor Bitcoin

Een ietwat rare titel in de financiële kranten vorige week leerde ons dat de Amerikaanse minister van Financiën, Scott Bessent, zo’n 10 miljard dollar pompte in de munt van een ander land, namelijk Japan; Zo blijft de ‘Yen Carry Trade’ tenminste bestaan, en dat is ook goed nieuws voor Bitcoin. We leggen het nog één keer uit.

Nulrente

Nadat de beurzen in Japan aan het eind van de jaren ’90 uiteenspatten, begon de Japanse Centrale Bank met een experiment dat twee decennia duurde, namelijk de nulrente. Wat er ook gebeurde, de rente in Japan bleef erg laag of werd gewoon op 0 gezet.

JAPAN HAS SPENT $255 BILLION TRYING TO SAVE THE YEN, AND IT'S STILL LOSING THE FIGHT.

Just last week, Japan spent another $88 billion in just two trading days, including a rare joint intervention with the U.S. that briefly pushed the yen from around 164 to nearly 155 per dollar.… pic.twitter.com/qJKmYNbDm3

— The Macro Paper (@macropaperr) August 7, 2026

Sinds 2013 werd daardoor de ’Yen Carry Trade’ erg populair bij Westerse beleggers. De logica gaat als volgt. Als je weet dat een bepaalde investering 5% per jaar zal opbrengen (de gemiddelde winst op de S&P500 over de laatste twintig jaar bijvoorbeeld), dan leen je dus in Japanse Yen aan een ultra-lage rente om het verschil op te strijken als winst. Je betaalt dus bijvoorbeeld 2% op je lening om een winst van 5% op te strijken. Het verschil, 3%, is voor jou. Ook investeren in Bitcoin werd zo heel erg makkelijk voor institutionele beleggers.

Een conservatieve berekening leert ons dat er ondertussen zowat 1 triljoen dollar omgaat in de ‘Yen Carry Trade’.

1%

In 2025 diende Japan, door de steeds lagere belastinginkomsten van een oudere bevolking, de rente eindelijk aan te passen, en die staat daarom ondertussen al op 1%. Ongezien voor Japan. Ook wordt de lokale munt steeds zwakker, omdat de economie door de demografische afgrond waarnaar het land kijkt, nog moeilijk kan groeien.

En als Japan onderuit zou gaan, dan heeft dat erg grote gevolgen voor de Verenigde Staten, want al dat ‘Yen Carry Trade’ geld moet natuurlijk wel ergens heen.

Wall Street beleggers vinden de erg hoge Amerikaanse rente van 3.5% (op dit ogenblik) maar niks en als de Japanse munt dus nog verder daalt (waardoor de Japanse rente waarschijnlijk weer omhoog moet), dan kan er een snelle verlaging komen van de meer ‘risicovolle investeringen’ voor Amerikaanse institutionele beleggers. Wat dus ook betekent dat Wall Street minder geld zal pompen in Bitcoin.

Let dus toch maar goed op die Japanse rente. De vorige keer dat Japan de rente hoger plaatste, had dat onmiddellijk negatieve gevolgen voor Bitcoin.