Wat is een bullmarkt of een bull run?

Wanneer je gaat investeren in cryptocurrency speculeer je op de koers van een munt. Iedereen wil natuurlijk dat zijn of haar cryptocurrency in de loop van de tijd steeds meer waard wordt. Aan het investeren in cryptocurrency zitten best wat risico’s, maar als je je goed inleest, goed onderzoek doet en investeert in de juiste coins moet het helemaal goed komen. Wanneer je verwacht dat een koers van een munt in de toekomst zal gaan stijgen ben je vast niet de enige. Als er vertrouwen heerst onder een grote groep investeerders en de koersen gaan ook daadwerkelijk omhoog spreek je van een bullmarkt (stierenmarkt/ bull market).

Bij een bullmarkt is er veel vertrouwen in de markt

Als een grote groep investeerders massaal cryptocurrency inkoopt en verwacht dat de koers gaat stijgen, is dat iets wat zeker opvalt. Het grote vertrouwen dat investeerders hebben in de munt kan vervolgens ook leiden tot een stijging van de prijs want waar veel vraag is, zal de prijs ook mee stijgen.

De term voor groot vertrouwen onder investeerders is een bullmarkt of in het Nederlands stierenmarkt. De markt wordt met een stier vergeleken omdat een stier zijn hoorns opwaarts beweegt om een prooi aan te vallen. De tegenhanger van een bullmarkt is een bearmarkt. Een beer vangt zijn prooi juist door met zijn klauw naar beneden te slaan. Een bearmarkt staat dus ook voor een koers die omlaag gaat.

De grootste groep investeerders in een bullmarkt wordt ook wel een herd genoemd. Deze kudde investeerders stapt vaak pas laat in wanneer de meeste winst al is behaald. Dit kun je vergelijken met de mensen die Bitcoin kochten in 2017 toen de prijs op $ 20.000 stond of in 2021 toen de koers de $69.000 aantikte of eind 2024 toen Bitcoin voor het eerst boven de $100.000 uitkwam.

Wat is een bull run?

Een bull run kan alleen plaatsvinden tijdens een bull market. Een bull run is een langere periode van het stijgen van de prijzen en optimisme op de markt. De meeste investeerders kijken met smacht uit naar een (nieuwe) bull run. Wanneer investeerders positief praten over Bitcoin of andere cryptocurrency dan wordt ook wel gezegd dat ze bullish zijn.

Een bull run kan weken tot maanden duren. Binnen een bullmarkt kunnen meerdere bull runs plaatsvinden, afgewisseld met kortere correcties (tijdelijke dalingen van 10-30%). Deze correcties zijn normaal en zijn geen teken dat de bullmarkt voorbij is. Pas wanneer de koersen structureel dalen en het sentiment omslaagt, spreken we van een bearmarkt.

Wat zijn de kenmerken van een bullmarkt?

1. De koersen stijgen voor een lange tijd
2. Er heerst veel vertrouwen in de markt
3. Bepaalde projecten zijn overpriced
4. Koersen stijgen hard bij goed nieuws
5. Koersen dalen nauwelijks bij slecht nieuws
6. Mainstream media praat over cryptocurrency
7. Mensen die eerder niet geïnteresseerd waren in cryptocurrency gaan zich inlezen
8. De Fear & Greed Index staat langdurig op “Greed” of “Extreme Greed”
9. Nieuwe exchanges, producten en NFT projecten schieten als paddenstoelen uit de grond
10. Memecoins en hype projecten krijgen veel aandacht (vaak een teken dat de markt oververhit raakt)

Historische bullmarkten in crypto

Wat gebeurde er tijdens deze bullmarkten?

• 2013: Bitcoin was nog relatief onbekend maar kreeg voor het eerst serieuze media aandacht. De bankcrisis in Cyprus liet mensen nadenken over alternatieven voor het traditionele bankwezen. Bitcoin steeg van $13 naar meer dan $1.150 in minder dan een jaar. Na de top volgde een crash van 85% en duurde het ruim twee jaar voordat de markt herstelde.
• 2017: Het jaar van de ICO’s (Initial Coin Offerings). Duizenden nieuwe tokens werden gelanceerd en iedereen leek geld te verdienen. Ethereum steeg van $8 naar bijna $1.500, Ripple (XRP) ging van minder dan $0,01 naar $3,50. Bitcoin bereikte $20.000 en cryptocurrency was overal in het nieuws. Veel mensen kochten voor het eerst crypto, vaak op het hoogtepunt. De crash die volgde in 2018 wiste meer dan 80% van de waarde.
• 2020-2021: De coronapandemie en de enorme geldinjecties door overheden wereldwijd zorgden voor een vloedgolf aan liquiditeit. Bitcoin werd voor het eerst serieus omarmd door grote bedrijven: MicroStrategy begon met het kopen van Bitcoin als reserve, Tesla investeerde $1,5 miljard. DeFi (Decentralized Finance) en NFT’s brachten een nieuwe golf van gebruikers. Bitcoin bereikte $69.000 en de totale cryptomarkt overschreed $3 biljoen. Memecoins zoals Dogecoin en Shiba Inu explodeerden in waarde.
• 2024-2025: De goedkeuring van spot Bitcoin ETF’s in de VS in januari 2024 was een keerpunt. Voor het eerst konden institutionele beleggers zoals pensioenfondsen en vermogensbeheerders eenvoudig in Bitcoin investeren. De Bitcoin halving in april 2024 zorgde voor extra aandacht. Bitcoin brak door de $100.000 grens en bereikte een all-time high boven $125.000 in oktober 2025. Opvallend is dat deze bullmarkt minder explosief was dan eerdere cycli. De stijging was “slechts” 225% tegenover duizenden procenten in eerdere periodes. Dit komt waarschijnlijk doordat Bitcoin volwassener is geworden als beleggingscategorie.

Bullmarkt vs bearmarkt

De vierjarige cyclus: klopt het nog?

Historisch gezien volgde elke bullmarkt op een Bitcoin halving, die om de vier jaar plaatsvindt. De halvings van 2012, 2016, 2020 en 2024 werden telkens gevolgd door een bullmarkt. Dit leidde tot de populaire theorie van de vierjarige cyclus.

Maar er zijn steeds meer analisten die denken dat deze cyclus aan het veranderen is. De redenen hiervoor zijn:

• Institutionele beleggers (via ETF’s en bedrijven zoals MicroStrategy) zorgen voor stabielere prijsbewegingen en minder extreme pieken en dalen.
• Elke halving heeft minder impact op het totale aanbod. De halving van 2024 verminderde de dagelijkse productie van 900 naar 450 Bitcoin per dag, maar er zijn al meer dan 19,8 miljoen Bitcoin in omloop.
• Bitcoin correleert steeds meer met macro-economische factoren zoals rentebeleid en globale liquiditeit, in plaats van alleen met de halvingcyclus.

Of de vierjarige cyclus zich opnieuw zal herhalen met een top in 2025 en een bearmarkt in 2026 is dus niet zeker. De cryptomarkt wordt steeds volwassener en minder voorspelbaar dan in het verleden. Resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.