Uniswap (UNI)

Wat is Uniswap?

Zoals eerder vermeld, is Uniswap een handelsplatform voor crypto tokens. Het verschil tussen protocollen zoals Uniswap en andere crypto exchanges gaat verder dan alleen gedecentraliseerd en geautomatiseerd zijn.

Het ontwerp van Uniswap maakt het mogelijk om veel problemen in het DeFi ecosysteem op te lossen, waarvan de belangrijkste is om ervoor te zorgen dat de liquiditeitspool nooit droogstaat. Dit maakt het mogelijk om volledig decentraal tokens te verhandelen. Uniswap was een van de eerste projecten die dit met liquidity pools realiseerde en dit verklaart waarom het protocol zo dominant is geworden.

Een cruciaal kenmerk van gedecentraliseerde systemen is dat iedereen kan deelnemen aan het bestuurssysteem. Om ervoor te zorgen dat dit volledig is geïmplementeerd op Uniswap, heeft het team erachter een native governance token ontwikkeld dat bekend staat als UNI.

Na de lancering in september 2020 werden de UNI tokens verspreid onder leden van de community die het protocol ooit in het verleden hadden gebruikt. Dit was een van de grootste airdrops waarbij elke gekwalificeerde gebruiker een equivalent van 400 UNI ontving. Op het hoogtepunt van de UNI koers in 2021 was die airdrop meer dan $17.000 waard.

Uniswap kan niet worden gescheiden van Ethereum. Het protocol is gebouwd op Ethereum en de maker, Hayden Adams, is een Ethereum ontwikkelaar die het idee voor het protocol kreeg van Ethereum’s Vitalik Buterin.

Hoe werkt Uniswap?

In tegenstelling tot reguliere crypto exchanges zoals Bitvavo of Bybit EU, die werken met een orderboek, gebruikt Uniswap een volledig ander systeem: Automated Market Making (AMM).

Uniswap gebruikt smart contracts voor token pools en gebruikt deze als liquiditeitspools, die worden gebruikt om tokens te verhandelen. Gebruikers (zogenaamde liquidity providers) storten tokens in een pool en verdienen een deel van de handelskosten wanneer anderen via die pool handelen. Zo is er altijd liquiditeit beschikbaar en kan iedereen gratis tokens op het protocol listen.

Gebruikers die bijdragen aan de liquiditeitspool ontvangen LP tokens die als een vorm van bewijs naar hun wallet adres worden gestuurd. Deze tokens vertegenwoordigen je aandeel in de pool. Wanneer je je liquiditeit wilt opnemen, worden de LP tokens vernietigd en krijg je je tokens terug met je aandeel in de transactiekosten over de tijd dat je tokens in de pool waren.

Dit biedt tokenhouders de mogelijkheid om te profiteren van hun assets door ze aan te leveren aan de pool. Na verloop van tijd stapelen de transactiekosten zich op en wordt de beloning aanzienlijk voor het verschaffen van liquiditeit. Dit maakt het een win-win voor elk lid van de community en is een van de redenen waarom gedecentraliseerde systemen zo krachtig zijn.

Van V1 naar V4: de evolutie van Uniswap

Uniswap heeft sinds de lancering meerdere grote upgrades doorgemaakt die het protocol fundamenteel hebben veranderd:

• Uniswap V1 (2018) was de eerste versie. Tokens konden alleen tegen ETH worden geruild met een vaste fee van 0,3%. Token naar token swaps kostten het dubbele (0,6%) omdat er twee swaps nodig waren. V2 (2020) maakte directe token naar token swaps mogelijk en introduceerde flash swaps.
• Uniswap V3 (2021) was een grote doorbraak met “concentrated liquidity”. Hiermee kunnen liquidity providers hun kapitaal concentreren in specifieke prijsranges, waardoor ze veel efficiënter rendement verdienen. V3 introduceerde ook verschillende fee tiers: 0,01%, 0,05%, 0,30% en 1%, afhankelijk van het type token paar. Stabiele paren (zoals USDC/USDT) gebruiken de laagste fee, terwijl volatielere paren een hogere fee hebben.
• Uniswap V4 is in ontwikkeling en introduceert “hooks”: aanpasbare modules die ontwikkelaars kunnen toevoegen aan liquidity pools. Dit maakt het mogelijk om dynamische fees, limietorders en andere geavanceerde functies direct in het protocol in te bouwen. V4 belooft ook lagere gas kosten door een efficiëntere architectuur.

Multi-chain: niet meer alleen Ethereum

Een van de grootste veranderingen sinds de vroege dagen van Uniswap is de uitbreiding naar meerdere blockchains. Het protocol draait inmiddels op Ethereum (het originele netwerk met de hoogste liquiditeit), Arbitrum, Optimism, Base, Polygon, BNB Chain, Avalanche en andere netwerken.

Dit heeft het probleem van hoge Ethereum gas fees grotendeels opgelost. Op Layer 2 netwerken kosten swaps vaak minder dan €0,50, terwijl een swap op het Ethereum hoofdnetwerk bij drukte €10 tot €50 kan kosten. Niet alle tokens zijn echter op elk netwerk beschikbaar, dus Ethereum blijft belangrijk voor de meeste liquiditeit.

Features van het Uniswap Protocol

• Automated Market Maker (AMM): Uniswap is een geautomatiseerde market maker. Dit is het belangrijkste kenmerk van het protocol waardoor geautomatiseerde handel mogelijk is
• Actieve community: Uniswap geeft de macht aan de community om mee te beslissen over het bestuur. Leden dragen bij aan liquidity pools en stemmen over voorstellen via UNI governance tokens
• Geen KYC: op Uniswap is geen registratie of identiteitsverificatie nodig. Iedereen met een Web3 wallet kan direct handelen
• Gedecentraliseerd: er is geen centrale partij die bepaalt wie wat doet. Het systeem maakt van elk lid van de community een stakeholder
• Permissionless listing: iedereen kan tokens toevoegen zonder goedkeuring van een centraal orgaan
• Multi-chain: beschikbaar op Ethereum en diverse Layer 2 netwerken voor lagere kosten

UNI token en governance

Het UNI token is het governance token van het Uniswap protocol. Houders van UNI kunnen stemmen over voorstellen die het protocol beïnvloeden, van fee structuren tot treasury bestedingen.

Iemand met minimaal 2,5 miljoen UNI (of gedelegeerde stemmen) kan een voorstel indienen. De community stemt vervolgens gedurende een vastgestelde periode. Bij voldoende stemmen wordt het voorstel in de wachtrij geplaatst via een timelock contract. Afhankelijk van het belang van de wijziging duurt het minimaal twee dagen tot maximaal 30 dagen voordat het voorstel daadwerkelijk wordt uitgevoerd.

Een belangrijk onderwerp in de Uniswap community is de “fee switch”. Op dit moment gaan alle handelskosten naar liquidity providers. Er wordt al jaren gediscussieerd over het activeren van een protocol fee, waarbij een deel van de handelskosten naar de Uniswap treasury (en mogelijk UNI houders) zou gaan. Dit zou de waarde van het UNI token aanzienlijk kunnen verhogen, maar is tot begin 2026 nog niet geactiveerd.

Voordelen van Uniswap (UNI)

• Grootste DEX ter wereld: Uniswap heeft de meeste liquiditeit en het hoogste handelsvolume van alle decentrale exchanges
• Eigendom van de community: Uniswap is een volledig gedecentraliseerd handelsplatform dat eigendom is van de community en door hen wordt beheerd
• Automatische liquiditeit: het AMM systeem zorgt ervoor dat er altijd liquiditeit beschikbaar is. Liquidity providers dragen bij aan de pools en worden beloond met een deel van de handelskosten
• Geen registratie of KYC: privacy vriendelijk, iedereen kan deelnemen met alleen een Web3 wallet
• Eenvoudig plaatsen van tokens: iedereen kan tokens vermelden zonder centrale goedkeuring en zonder de kosten die gepaard gaan met een notering op reguliere exchanges
• Multi-chain beschikbaarheid: dankzij Layer 2 netwerken zijn de gas fees voor veel gebruikers drastisch verlaagd

Nadelen van Uniswap

• Neppe tokens en scams: een volledig gedecentraliseerd protocol heeft ook zo zijn nadelen. Omdat iedereen tokens kan toevoegen, zijn er veel frauduleuze tokens in omloop. Controleer altijd het contractadres via de officiële website van een project voordat je een token koopt
• Impermanent loss: liquidity providers lopen het risico op impermanent loss. Dit betekent dat je minder terugkrijgt dan wanneer je je tokens simpelweg had vastgehouden, vooral bij volatiele token paren
• Smart contract risico: hoewel Uniswap uitgebreid geaudit is, blijft elk DeFi protocol kwetsbaar voor mogelijke bugs of exploits in de code
• Gas fees op Ethereum: op het Ethereum hoofdnetwerk kunnen gas fees bij drukte flink oplopen. Layer 2 netwerken bieden een oplossing, maar hebben niet altijd dezelfde liquiditeit als het hoofdnetwerk
• Complexiteit voor beginners: het gebruik van Web3 wallets, gas fees en slippage kan overweldigend zijn voor nieuwe gebruikers

Waar kun je UNI kopen?

Het UNI token is beschikbaar bij de meeste grote exchanges. Bij Bitvavo kun je UNI kopen via iDEAL, Wero, Bancontact of PayPal. Bitvavo biedt meer dan 440 cryptocurrencies aan met maximaal 0,25% handelskosten, een MiCA licentie en DNB registratie. Je kunt al beginnen vanaf €5.

Bybit EU biedt UNI aan met meer dan 140 cryptocurrencies en een MiCA licentie vanuit Oostenrijk. OKX heeft UNI beschikbaar met meer dan 150 cryptocurrencies en een MiCA licentie vanuit Malta. Via de OKX Web3 wallet kun je bovendien direct Uniswap gebruiken om tokens te swappen.

Samenvatting

Uniswap is de grootste en meest invloedrijke decentrale exchange in de cryptowereld. Vanwege zijn opzet en unieke aanpak heeft het sinds 2018 een enorm aantal gebruikers aangetrokken en verwerkt het jaarlijks honderden miljarden dollars aan handelsvolume.

De uitbreiding naar meerdere blockchains en Layer 2 netwerken heeft het oorspronkelijke probleem van hoge Ethereum gas fees grotendeels opgelost. Met de komst van V4 en de voortdurende discussie over de fee switch blijft Uniswap een van de belangrijkste DeFi projecten om in de gaten te houden.

Houd er rekening mee dat UNI een governance token is waarvan de waarde sterk afhankelijk is van het succes van het Uniswap protocol. Resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. Investeer alleen geld dat je bereid bent te verliezen.